牛市、杠杆、股灾、救市、熔断，1年前的今天，A股还处在旋涡之中，危机四伏。而深陷离职传闻的前证监会主席肖钢尚未被免职。就在几天后的2016年02月20日，铺天盖地的消息传来，肖钢卸任证监会主席，刘士余正式掌舵了证监会这个媒体称之为火山口上的部门。

比起其他几位证监会主席，肖钢离职后的消息少之又少。此前，有媒体统计发现，历任证监会主席的职位变动后大约不超过3个月就会有新的任命，但肖钢却是个例外。卸任证监会主席近1年，肖钢并未接受任何任命，更没有出现在公众视线中。于是，肖钢到底去哪了？他离任之后的近况成了外界热议的一大“谜团”。

本该到2018年任期才满的肖钢，却在2016年初骤然离任，这不免引发了业界的议论。其中一大猜想就是肖钢任期内市场极不稳定，股指如过山车般大起大落，令市场一度怨声载道。而肖钢力推的“熔断制度”在2016年初两次造成市场危局，成为了压垮市场的“最后一根稻草”。

实际上，从2015年6月开始，肖钢离任的传闻就出现了，四次之后终成现实。从上任之初的2267点，到2015年辉煌的5178点，再到2016年年初的熔断闹剧、千股跌停，肖钢曾给A股股民造出了一个“牛市”，但随后的股灾将股民的希望化为泡影。在几次股灾期间，国资委、一行三会、公私募基金协会、各大证券机构齐出手，甚至联合公安部开始“救市”，在A股历史上留下了浓重的一笔。

肖钢上任之初，外界对其可谓充满期待。从2012年11月份到肖钢上任之时，新股发行已经事实上暂停了五个月之久，而当时针对IPO在审企业的财务专项核查，也已进入到券商自查阶段的末期。彼时，外界普遍认为，如何进行新股发行制度改革解决IPO“堰塞湖”的难题、打击A股市场日益猖獗的违法犯罪行为以及平衡金融创新和防范风险，将是肖钢所面临的最大难题。

客观地说，任期内肖钢也曾给股市带来了不少改观：2013年3月入主证监会以来，任期内指数涨幅达25.5%、实现IPO重启、帮助数百家企业完成上市融资、打击内幕交易等违法行为、推动沪港通落地、推进深港通、研究沪伦通等多重举措。时过境迁，肖钢的功过也需要我们客观冷静地评判。肖钢本人也坦言，股市的异常波动暴露了证监会监管有漏洞、监管不适应、监管不得力等问题，必须深刻反思。

2016年2月20日，刘士余临危受命接棒肖钢。他的监管思路很明确：依法监管，从严监管，全面监管，只有监管才能保证改革的措施顺利实施。经过一年的深耕，资本市场有了更深层次的改观，徐翔被审判、化解“野蛮人”入侵、抑制炒壳、严格执行退市制度、亮剑“资本大鳄”等一系列举措让年轻的A股得以迅速成长起来。

大家都会犯错，A股也一样，但监管的一大任务就是将错误可能造成的损失降到最低。回顾肖钢的这三年，大刀阔斧的改革与A股政策试错似乎成了一种习惯，创新也的确很多，但结果却往往不随人愿。就像熔断机制，最初是股灾时期由投资者自发提出，监管层看在眼里并很快将之落地，结果好的初衷变成了资本市场上的又一次屠杀，这些都需要监管层和投资者共同反思。

刘士余主席接任后，将重点放在监管与政策修正上，比如严防“野蛮人”和推进IPO注册制，试图从根本上解决A股的顽疾，这是千疮百孔的A股成长中最重要的一步。对于投资者来说，一个稳健的市场已经被期盼了太久，相信一个崭新的牛市已经悄然而至。